Tras la Cumbre Africana sobre el Clima de este año en Nairobi, surgió un mensaje. El potencial de crecimiento, incluido el verde en África, es incomparable. Pero nuestro potencial se ve obstaculizado por la falta de inversión y riesgo por parte de los distribuidores globales de capital. ¿Por qué? ¿Y qué podemos hacer para desbloquear nuestro potencial?
Dejemos de lado algunos números. Sólo el tres por ciento. Ésa es la proporción de la inversión climática global que fluye hacia África. Un continente que alberga al 20 por ciento de la población del planeta. Tres por ciento. Ésa es también la contribución que África ha hecho a las emisiones mundiales de gases de efecto invernadero. Por cierto incómodo. Una cosa es segura. Los pueblos de África están cada vez más frustrados con la promesa y el debate sobre una acción global. Debemos ver que eso se traduzca en productos y servicios que generen resiliencia, se adapten abiertamente a los desafíos climáticos y creen oportunidades sobre el terreno.
África es diversa. Sin embargo, existe una unidad fundamental. En todo el continente veremos un rápido crecimiento, comunidades bien educadas y en su mayoría jóvenes. Los empresarios están ávidos de oportunidades y potenciales inusuales. McKinsey estima 3 billones de dólares en oportunidades de inversión climática: en energía, infraestructura agrícola y movilidad. Es un número incomprensible. 250 mil millones de dólares al año es lo que la Unión Africana estima que se necesitan para cumplir las ambiciones climáticas de África. Una cosa, sin duda. La economía de África se está desarrollando y, en la mayoría de los casos, está creciendo más rápidamente que la de la OCDE.
La oportunidad reside en construir una economía verde que satisfaga las necesidades y aspiraciones de 1.500 millones de personas. El mantra -lo impulsa todo, descarboniza la producción y crea energía baja en carbono- se aplica casi más a los países en desarrollo que a los países desarrollados. Los hogares etíopes consumen un promedio del uno por ciento de la energía de un hogar en los Estados Unidos. Lograr las aspiraciones normales y promedio de la clase media requiere un crecimiento económico significativo. Sabemos que la intensidad de las emisiones de la actividad económica tradicional es diez veces mayor en África que en Europa. Si crecemos con esta huella de carbono históricamente fuerte, no hay posibilidad de que el mundo esté dentro de los límites de una atmósfera viable. Así que tenemos la oportunidad de avanzar hacia un futuro mejor.
No hay necesidad de discutir sobre desarrollo versus planetas habitables para todos. El costo de la reconstrucción ha bajado en más del 90 por ciento. El costo del almacenamiento en baterías ha caído un 75 por ciento en los últimos 10 años. Y la innovación en dispositivos energéticamente eficientes ha creado una explosión cámbrica de oportunidades reales de inversión empresarial. África abrió el camino. Economías como las de Kenia y Etiopía se basan predominantemente en la regeneración. La vivienda solar descentralizada, financiada por un sistema de pago móvil desarrollado y ampliado en Kenia, se ha ampliado considerablemente. Más de 500 millones de personas en todo el mundo tienen ahora acceso a la electricidad gracias a estas innovaciones. La movilidad eléctrica -especialmente en el segmento de los vehículos de dos ruedas, que es omnipresente en toda África para trasladar personas y productos de un lugar a otro- es más barata que las bicicletas de gasolina comparables.
De modo que el mercado está ahí, la tecnología y los negocios pueden distribuirse y la mayoría de los marcos regulatorios están vigentes. Pero la inversión todavía no es suficiente. La Iniciativa Bridgetown ofrece algunos análisis optimistas. En los países de la OCDE, el 81 por ciento de la inversión verde es financiada por el sector privado. Pero en las economías emergentes, la proporción ha caído al 14 por ciento. Los gobiernos nacionales afectados por la COVID-19 y la crisis macroeconómica no tienen espacio en sus balances para la inversión pública necesaria para ambiciones climáticas racionales.
El costo de los intereses de los préstamos privados a empresas y gobiernos en los mercados emergentes y en desarrollo implica altas sanciones. Como señaló Persaud, la tasa de interés promedio en los principales países emergentes es del 10,6 por ciento anual, en comparación con el 4 por ciento en la UE para parques solares similares. Una, dos veces y media, varias veces.
Para las empresas privadas respaldadas por empresas, las cifras están empeorando. No es raro ver bonos entre 16 y 18 por ciento sobre deuda denominada en dólares en los mercados emergentes. La moneda local espera un rendimiento del medio veinte por ciento o más. Debido a estos gastos de capital, uno se pregunta cuántas empresas en Europa o Estados Unidos serán rentables.
Las consecuencias del alto costo de estos capitales son dobles. En primer lugar, las personas en los mercados emergentes, a menudo con el poder adquisitivo más bajo, pagan más por productos y servicios clave, como la electricidad, que sus contrapartes en los países desarrollados. En segundo lugar, hay menos empresas en los mercados emergentes que enfrenten estas barreras a la rentabilidad y parezcan económicamente viables para los inversores internacionales que buscan asignación de capital. Casi el mundo que queremos ver.
¿Qué hacer con todo esto? Hay tres soluciones prácticas que creemos que pueden lograr un progreso real en la COP28 y que pueden implementarse ahora.
- Abaratar el capital. Utilice estructuras mixtas para recaudar fondos públicos y privados y multitudes en la capital. Ya existen ejemplos que invitan a la reflexión, como la iniciativa financiera diversificada del Fondo Verde para el Clima, sobre cómo alentar al sector privado a alcanzar objetivos públicos mediante, por ejemplo, garantía de pérdidas iniciales y financiación basada en resultados. Es particularmente digno de mención que las finanzas internas de las compañías de seguros y los fondos de pensiones en los mercados jóvenes de rápido crecimiento son cada vez más opuestas a las de las economías más antiguas de Europa y Japón. Sin embargo, estos fondos suelen estar libres de riesgos y tienen mandatos fiduciarios que les limitan a participar en cualquier tipo de negocio que suponga la mayor diferencia para las personas y el planeta.
- Hacer que el Artículo 6 funcione para quienes más lo necesitan, no sólo para unos pocos. Los mercados de carbono y el capital climático juegan un papel importante debido a las inconsistencias económicas aquí descritas. Empresas de toda África están desarrollando formas innovadoras de monetizar los activos de carbono de manera que mejoren los medios de vida, la asequibilidad y la sostenibilidad financiera. Biolite y Koko Networks, por ejemplo, utilizan el mercado de carbono para reducir los costos de las calderas en un 50 por ciento, a veces incluso más en sus mercados. Para las familias de bajos ingresos, los ahorros de $30 a $50 tienen más impacto en el tamaño del hogar. Pero las diferencias entre el cumplimiento y el mercado voluntario de carbono son muy inconsistentes y perjudiciales para la innovación en los mercados emergentes. La Iniciativa del Mercado Africano de Carbono y la Iniciativa del Mercado Voluntario de Carbono están liderando la tarea de reparar el equilibrio, pero debemos analizar nuevos avances ahora.
- Retirada de las subvenciones a los combustibles fósiles. El Fondo Monetario Internacional (FMI) estimó recientemente unos 7 mil millones de dólares en subsidios inexactos a los combustibles fósiles en todo el mundo. Hasta hace poco, Nigeria gastaba 12.000 millones de dólares al año en subsidios a los combustibles fósiles. El mundo no puede permitírselo.
Aquí hay algunas pautas prácticas que marcarán la diferencia en el tamaño del planeta que necesitamos para resolver los problemas en todo el planeta. Lograr esto es difícil pero posible. Y en África podemos mostrar el camino. Creemos un planeta habitable.
Amar Inamdar, Ph.D. Amar es un inversor enfocado en construir un negocio que aborde nuestros mayores desafíos sociales y ambientales. Actualmente es el Director General de KawiSafi Ventures, un fondo de inversión de impacto establecido por Acumen.
